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贸易摩擦预警

东南亚疫情严重 胶价再次探底

发布时间:2021-06-13

5 月下旬以来,沪胶多次冲击14000元关口未能向上突破,近日则增仓下行,回到上月中旬的低点附近来寻找支撑。新胶上市逐渐增多,泰国、马来西亚疫情恶化影响天胶消费,国内轮胎终端需求低迷使得生产企业开工率下降,同时高温限电、环保督察等因素影响下游制品生产。不过,疫情令人员流动受限将制约国外主要产区的割胶进度, 且天气状况也存在不利于开割的可能。技术上看,13000元关口有提供支撑的希望。下游企业按可按需采购,若沪胶跌破13000元可通过卖出看跌期权的方式建立虚拟库存。天胶生产企业可逢低回补卖保头寸,待胶价反弹后再滚动卖出。

 

东南亚疫情形势紧张天胶消费受到冲击

 

5 月以来,东南亚地区疫情形势再次紧张,新增病例创出新高。马来西亚宣布自6月1日起全面“封城”,除了必要经济与服务业外,禁止其他经济与社交活动。并且,“获准营业的工厂必须遭守政府指示,限制最多60%员工回厂工作。”泰国在5月底宣布延长紧急法令至7月31日,原计划于6月1日开放的5大类场所统一延迟14天再做开放。日前泰国董里府干东县一家橡胶手套生产厂因多人感染而暂时关闭。天胶下游产品多为工业化生产,易受疫情传播的影响。上游割胶是分散性生产,暂时所受影响有限。不过,跨境人员流动受到限制,劳力短缺可能影响后期新胶开割进度。

 

受下游消费萎缩的影响,5月末起泰国天胶原料价格显著走低,其中田间胶水由5月25日的65泰铢/公斤下降至6月1日的56.4泰铢/公斤,同期杯胶价格由46泰铢降至44.7泰铢。不过,泰国橡胶管理局(RAOT)表示,泰国对马来西亚的橡胶出口仍然正常,且重申泰国橡胶制造商继续按订单生产轮胎,或许不会造成橡胶原料积压。天气方面,预计6月初泰国东北部地区降雨减少,而中旬前后则降雨会有增多。

 

国内天胶产消两面都疲软

 

今年云南受干旱及白粉病影响大部分地区推迟开割,6月初开割率在六成左右,预计可能到6月中旬才能全面开割。海南开割进展相对顺利,但也有发生病虫害的隐忧。据农业农村部农垦局发布的消息,4月下旬以来,海南大部及云南部分区域连续高温干旱少雨,有利于橡胶树害螨发生与危害。云南普洱江城、孟连和德宏等地监测发现橡胶树害螨在局部区域发生较为严重,部分地区出现落叶。还有,在海南南部的山荣、保国和中部的加钗、阳江及西部的儋州等地调查发现害螨危害普遍,虫口密度达到20-50头/叶,严重地区叶受害率达69%,叶片黄化及落叶都有发生。橡胶树病虫害防控专家提醒产区,应加强对橡胶树害螨为主的橡胶害虫的监测,及时掌握动态以实施适时防治。此外,产区天气状况对割胶进度也有影响,预报本周 海南南部降雨出现明显减少,但下周会有增多。

 

海南胶水价格在5月下旬短暂反弹过后再次走低,浓乳厂收购价格由13800元快速下跌至12500元,创今年开割以来的新低。传闻 山东部分地区受环保督察影响开工受阻,且发泡制品订单情况较差导致生产企业开工意愿降低,看跌心态升温。且泰国天胶原料价格走低也带来压力。

 

国内汽车月度产量在3月份达到上半年的顶峰,随后逐月下降,7月份多为谷底,8月起再逐渐回升。 中期协公布,5月上中旬,国内11家重点汽车企业完成生产98.3万辆,同比下降10.7%。其中,乘用车减少9.9%,商用车减少14.1%。还有,7月份开始实施新的尾气排放标准,此后重卡销量预计难以保持增长势头。根据第一商用车网掌握的数据,由于库存高企、需求和订单持续下降等不利因素的影响,5月份我国重卡市场销量预计将出现今年以来的首次下滑。所以,未来数月国内汽车生产形势并不乐观。

 

近期轮胎企业开工率虽较5月初有所提升,但因终端销售疲软,成品库存继续增加,后期开工恐怕难以保持稳定。汽车生产进入淡季使得配套轮胎需求降低,而海运费高涨对轮胎出口也有不利影响。截至5月27日,半钢胎开工率为56.22%,环比降低4.76个百分点,同比降低4.49个百分点。全钢胎开工率为55.36%,环比降低7.16个百分点,同比降低10.86个百分点。

 

沪胶再次探底万三关口有望支撑

 

5月下旬沪胶反弹,主力合约数次在14000元附近遇阻,近日受泰国、马来西亚等国疫情加重的影响而再次探底。虽然东南亚地区橡胶制品生产企业首先受到冲击而降低开工水平,但人员流动受限也将制约主产区的割胶进度,且天气状况也存在不利于开割的可能。技术上看,13000元关口有提供支撑的希望。下游企业按可按需采购,若沪胶跌破13000元可通过卖出看跌期权的方式建立虚拟库存。天胶生产企业可逢低回补卖保头寸,待胶价反弹后再滚动卖出。

 

来源:方正中期


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